La dette publique française dépasse désormais les 3 300 milliards d'euros, soit plus de 112 % du PIB. En parallèle, le baril de Brent s'échange au-dessus de 107 dollars depuis plus d'un mois, porté par la fermeture du détroit d'Ormuz liée au conflit au Moyen-Orient. Pour l'économie française, cette combinaison de dette élevée et de choc énergétique crée un étau dont il est difficile de sortir.
Le pétrole à 107 dollars, la facture que personne n'avait prévue
Le chef de l'AIE a été clair : les pertes d'approvisionnement en pétrole causées par la fermeture du détroit d'Ormuz dépassent l'impact combiné des crises pétrolières de 1973 et 1979. Pour la France, qui importe la quasi-totalité de son pétrole, c'est un choc direct sur les prix à la pompe, les coûts de transport et l'ensemble de la chaîne de production industrielle.
L'inflation, qu'on croyait maîtrisée en 2025, repart sous l'effet de cette flambée énergétique. Les engrais azotés, fabriqués à partir de gaz naturel, deviennent plus rares et plus chers, ce qui renchérit aussi l'alimentation. Pour les ménages, ça se traduit par un pouvoir d'achat qui s'érode encore un peu plus, après des années déjà difficiles.
4 000 postes en moins dans l'éducation, 30 000 expulsions : les coupes qui font mal
Face à cette situation, le gouvernement fait le choix de l'austérité budgétaire. 4 000 postes d'enseignants supprimés pour la rentrée 2026. Les expulsions locatives ont battu un record en 2025 avec plus de 30 000 ménages mis à la porte. Les dépenses publiques sont compressées dans tous les secteurs, sauf celui de la défense, qui bénéficie d'une conjoncture géopolitique favorable à des budgets en hausse.
Le problème, c'est que couper dans les dépenses sans relancer la croissance ne réduit pas la dette. La France est prise dans un cercle vicieux. Moins d'investissement public signifie moins de croissance future, donc moins de recettes fiscales, donc encore plus de dette. Les agences de notation surveillent la situation de près, et une nouvelle dégradation de la note souveraine n'est plus un scénario improbable.
Aucune marge de manœuvre, et pourtant il faut choisir
La croissance française pour 2026 est estimée autour de 0,7 %, bien en dessous de la moyenne européenne. L'Allemagne traverse ses propres difficultés, l'Italie stagne, mais la France cumule un déficit budgétaire élevé avec une balance commerciale structurellement déficitaire. Les marges de manœuvre sont quasi inexistantes.
Pour les 18-35 ans, cette situation a des conséquences très concrètes : un marché de l'emploi tendu, des loyers qui ne baissent pas, une épargne qui ne rapporte plus grand-chose une fois l'inflation déduite. La vraie question, c'est de savoir combien de temps un pays peut tenir avec une dette qui grossit, une croissance qui stagne et un baril qui flambe, avant que quelque chose ne cède.